Наметившаяся оттепель на рынке иностранных займов, привлекаемых от банковских пулов, во многом обеспечена китайскими игроками. Так, в начале июня стало известно о том, что «Уралкалию» удалось увеличить объем ранее привлеченного от восьми международных банков синдицированного кредита в размере $530 млн (на четыре года под LIBOR + 3,30%) еще на $100 млн за счет Bank of China. Кроме того, по сведениям «Ъ», сразу несколько китайских банков могут предоставить компании «Металлоинвест» через планируемый синдицированный кредит более $200 млн. 2 июня компания объявила о привлечении от клуба международных банков €267 млн. Проявляют интерес китайские банки и к участию в других планируемых кредитах, синдицируемых, в частности, для НЛМК, ТАИФ и «Еврохима». «Синдицированный кредит рассматривается в качестве возможного варианта финансирования, планы по привлечениям находятся в пределах $300-400 млн,— отметили в НЛМК.— Мы наблюдаем значительный интерес банков, в том числе и китайских, к участию в структурных кредитах».

«Среди иностранных инвесторов, с которыми сейчас ведется обсуждение условий предоставления синдиката компании ТАИФ, есть и китайские банки»,— подтвердил Олег Гордиенко (Райффайзенбанк выступает организатором привлечения). В «Еврохиме» на запрос «Ъ» вчера не ответили. В «Металлоинвесте» вчера отказались от комментариев.

Впрочем, оттепель на рынке связана не только с декларируемой переориентацией российской экономической активности с Запада на Азиатско-Тихоокеанский регион. Если бы это было так, то китайские банки жестко диктовали бы свои ценовые условия предоставления займов и ставки по новым синдицированным кредитам были бы запредельно высоки.

Между тем ставки снижаются. «По новым сделкам высококачественных заемщиков маржа сейчас в среднем на 0,5 п. п. ниже, чем если бы такая сделка закрывалась три месяца назад»,— отмечает Игорь Буланцев. Если же заемщик просит у кредиторов отказаться от права досрочного требования, то маржа по таким кредитам хотя и пересматривается в большую сторону, но новые ставки по ним ниже, чем были бы в конце прошлого года и начале этого, в среднем на 0,5 п. п., добавляет он. В НЛМК подтвердили тенденцию улучшения рынка синдицированных кредитов, в том числе и по ценовому параметру, отказавшись от более подробных комментариев.

Ставки по кредитам снижаются, потому что китайские банки сейчас конкурируют за качественных российских заемщиков не только друг с другом, но и с банками европейскими, указывают эксперты. Для банков, живущих в реалиях околонулевых европейских ставок, российская доходность кредитования сейчас является более важным фактором, чем геополитические риски. «На российском рынке речь все-таки идет о качественных заемщиках с низким уровнем риска, а доходность по кредитам им сопоставима с доходностью на развивающихся рынках в силу геополитических причин, и иностранные инвесторы опять начали наращивать риск-аппетиты на Россию»,— говорит господин Гордиенко.

Наметившаяся тенденция отмечается и на рынке публичного долга. «Мы видим существенное снижение ставок по корпоративным и суверенным рублевым и еврооблигациям по сравнению с концом прошлого года»,— указывает глава аналитического управления банка «Зенит» Кирилл Сычев.

Таким образом, оправдываются прогнозы экспертов, опрошенных «Ъ» прошлой осенью (см. «Ъ» от 10 ноября 2014 года): при первых признаках стабилизации ситуации высокие российские ставки становятся для западных инвесторов более важным фактором, чем политические риски.

Майские данные индекса деловой активности PMI стали лучшими с конца 2013 года. Основной причиной роста стало расширение доступа крупного бизнеса к финансированию. Впрочем, показатели индексов отражают сиюминутную ситуацию, считают эксперты. Нижняя точка падения еще не пройдена, а признаков восстановления экономики следует ждать только в будущем году.

Индекс PMI сферы услуг в России вырос до 52,8 пункта с поправкой на сезонность, что свидетельствует о продолжающемся восстановлении сектора, отмечает банк HSBC.Между тем, на фоне роста индекса новые заказы поставщиков услуг продолжают снижаться в течение длительного периода с сентября 2014 года. Сокращаются рабочие места, растут производственные затраты. Все это приводит к повышению цен на фоне растущего спроса.

Совокупный индекс объемов производства в обрабатывающих отраслях и в сфере услуг РФ в мае также вырос с 50,8 пункта в апреле до 51,6 пункта. Основное давление на индекс оказало сокращение объемов производства в обрабатывающих секторах в России в мае и падение новых заказов.