Глеб Кузнецов
Как начиналось 1 Мая
На 1 мая 1886 года была назначена всеобщая забастовка, которую предлагалось не прекращать, пока правительство не примет восьмичасовой рабочий день. Ответ был прост – рабочих начали бить.
0 комментариев
15 апреля 2008, 20:16 • Экономика
Сталевары всего мира объединяются
В 2007 году стоимость сделок металлургических компаний на рынке слияний и поглощений выросла за год на 67%, подсчитали эксперты PricewaterhouseCoopers. Интересы в отрасли смещаются от стали к алюминию, от стран Западной Европы к новой «горячей точке» – Северной Америке. Российские компании чувствуют себя на мировом рынке все более уверенно. Российские металлурги продолжат приобретать зарубежные активы, цена которых на фоне кризиса может быть весьма привлекательной.
PricewaterhouseCoopers (PwC) подготовил очередное исследование сделок по слиянию и поглощению (M&A) в металлургической отрасли за 2007 год.
Помимо доступа к новым рынкам, покупка иностранных перерабатывающих активов также позволяет обойти экспортные пошлины
В 2007 году резко возросли темпы консолидации металлургической отрасли. Всего было объявлено о 411 сделках, что немногим превышает их количество в 2006 году – 385. Однако совокупная стоимость этих сделок существенно возросла и достигла 144,7 млрд долларов по сравнению с 86,4 млрд долларов за 2006 год.
Прежде всего это объясняется активностью сделок в алюминиевой отрасли, где совокупная стоимость 56 сделок составила 77,3 млрд долларов, то есть почти в 4 раза больше объема сделок, совершенных за период с 2003 по 2006 год.
В 2007 году горнодобывающий гигант Rio Tinto сделкой по приобретению Alcan за 38,1 млрд долларов поставил новый рекорд в отрасли.
Следом идет сделка по слиянию РУСАЛа, СУАЛа и Glencore стоимостью 30 млрд долларов. При этом рост активности по сделкам в сталелитейной отрасли был по большей части равномерным, за исключением приобретения англо-голландской Corus компанией Tata Steel.
Северная Америка стала мировой горячей точкой сделок слияния и поглощения в металлургической отрасли. За год в регионе было заключено 115 сделок стоимостью 77 млрд долларов, что сравнимо со стоимостью сделок на мировом рынке металлов в 2006 году.
При этом, подчеркивают аналитики PwC, североамериканских производителей приобретали компании из стран с быстрорастущей экономикой, в том числе и российские компании, которые продолжают активную деятельность по слиянию и поглощению.
«При существующем количестве крупных игроков в России в секторе черной металлургии компании вынуждены искать объекты инвестиций за рубежом, – поясняет Джон Кэмпбелл, курирующий в PwC предоставление услуг российским металлургическим компаниям. – Например, Evraz находится в процессе приобретения активов в Китае, Южной Африке и на Украине, приобрела активы в Северной Америке, где в перспективе темпы роста спроса на сталь будут опережать предложение. Падение доллара также способствует росту привлекательности инвестиций в Америке для российских стратегических инвесторов».
- Вторая попытка Evraz
- Собственная сталь не заржавеет
- «Евразу» понравилась Америка
- «Базэл» заинтересовался медью
- «Магнитка» идет в автопром
На эту тему
В алюминиевой отрасли относительно небольшое количество глобальных игроков может ограничивать дальнейшие возможности для масштабных сделок в секторе, однако рост может быть обеспечен за счет диверсификации в другие металлы, считает господин Кэмпбелл.
«Русский алюминий» движется в этом направлении, ведя переговоры с Норникелем, хотя их исход неясен. Обе компании продолжают активно расти, чтобы иметь возможность конкурировать с такими мировыми гигантами, как BHP Billiton и Vale.
Если слияние Норникеля с UC RUSAL все же состоится, то по объему сделок год может повторить тенденцию нынешнего. Тем не менее в цветной металлургии картина несколько искажена в силу масштабности сделок, по количеству сделок черная металлургия остается далеко впереди, поясняет аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов.
В мире сектор черной металлургии консолидирован менее сильно, чем цветная, и еще менее сильно, чем сектор производителей сырья (угля и железной руды). В последнее время сильно выросли цены на сталь, в том числе из-за повышения закупочных цен поставщиками сырья для сталелитейного производства.
«Среди металлургических компаний наблюдается некая разрозненность, им сложно выступить единым фронтом в переговорах с поставщиками сырья, – отмечает эксперт. – Как следствие, рост цен задал вектор к консолидации на данном рынке».
«Российские же компании на фоне западных металлургических компаний выглядят весьма и весьма достойно благодаря тому, что большинство из них представляют собой вертикально интегрированные холдинги, куда входят и активы по добыче угля и железорудного сырья», – рассказывает Дмитрий Скворцов.
Располагая собственными добывающими активами, в условиях роста цен российские металлурги оказались практически неуязвимы и наращивают свои прибыли, вкладывая свободные средства в сделки по слиянию и поглощению.
«Помимо доступа к новым рынкам, покупка иностранных перерабатывающих активов также позволяет обойти экспортные пошлины и увеличить производство продукции с высокой добавочной стоимостью», – подчеркивает аналитик. Как правило, на заводы компании за рубежом из России поставляются не подпадающие под ограничения полуфабрикаты, которые затем перерабатываются в конечный продукт.
Российским компаниям по-прежнему интересны активы в ЕС и США, кроме того, металлурги все больше проявляют внимание и к странам Ближнего Востока. «У западных сталелитейных компаний падает рентабельность, в условиях финансового кризиса они готовы продаться дешево, а деньгами российские металлурги располагают», – заключил эксперт.
